產(chǎn)品材質(zhì):Q235B
標(biāo)準(zhǔn):行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
參考價(jià)格¥電議
產(chǎn)品材質(zhì):Q235
標(biāo)準(zhǔn):行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
參考價(jià)格¥電議
產(chǎn)品材質(zhì):Q235-Q345
標(biāo)準(zhǔn):行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
參考價(jià)格¥電議
產(chǎn)品材質(zhì):Q235-Q345
標(biāo)準(zhǔn):行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)
參考價(jià)格¥電議
2024年以來,滬鎳期貨價(jià)格延續(xù)震蕩走勢(shì)。一方面,印尼鎳礦RKAB(工作計(jì)劃和預(yù)算)審批速度緩慢,海外鎳礦山因利潤(rùn)收縮減產(chǎn)的消息頻頻出現(xiàn),鎳礦端供應(yīng)緊張的預(yù)期提振市場(chǎng);另一方面,精煉鎳供應(yīng)過剩,產(chǎn)能產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)預(yù)期,繼續(xù)限制了鎳價(jià)上行空間。
湖南螺旋管廠家指出,從宏觀情況來看,全球貨幣政策緊縮預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退憂慮交替,影響市場(chǎng)走勢(shì)。隨著鎳礦供應(yīng)端波動(dòng),區(qū)域供應(yīng)不平衡情況可能會(huì)引發(fā)貿(mào)易流向的不均衡,從而引發(fā)鎳價(jià)波動(dòng),春節(jié)前鎳價(jià)整體表現(xiàn)為弱勢(shì)下探。印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策變化的不確定性與宏觀波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)共存,建議投資者在低位追空時(shí)需謹(jǐn)慎。
宏觀壓力加大
進(jìn)入2024年,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期處于變化之中。此前市場(chǎng)一度認(rèn)為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化可能令美聯(lián)儲(chǔ)最早于2024年3月份開始進(jìn)入降息周期,但美聯(lián)儲(chǔ)在2月初議息會(huì)議后的表態(tài)、美國(guó)1月份非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)超預(yù)期及工資大幅上漲,令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月份開始降息的預(yù)期驟降。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱將謹(jǐn)慎降息,預(yù)計(jì)今年將降息3次,不及市場(chǎng)預(yù)期。目前市場(chǎng)預(yù)期降息最早會(huì)在5月份開始。受此影響,美元指數(shù)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍承壓,對(duì)有色金屬大宗商品價(jià)格的壓力增大。而鎳本身屬于有色金屬中的偏空配置品種,在今年初的海外商品基金調(diào)倉(cāng)后,空頭壓力有所緩解,但暫未轉(zhuǎn)向偏多方向。
鎳供應(yīng)過剩的基本面延續(xù)
鎳供應(yīng)過剩壓力延續(xù)。1月份在春節(jié)前備貨及鎳價(jià)企穩(wěn)的情況下,鎳供應(yīng)和需求均有所回升。但是隨著備貨結(jié)束及供大于求格局的延續(xù),鎳價(jià)回升程度較為有限。另據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研,1月份我國(guó)電解鎳產(chǎn)量為2.53萬噸,環(huán)比增長(zhǎng)3.27%,同比增長(zhǎng)54.27%,主要原因?yàn)?月份鎳價(jià)環(huán)比2023年12月份有所上調(diào),大部分電解鎳廠均能盈利生產(chǎn)。預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)電解鎳產(chǎn)量為2.36萬噸,環(huán)比減少0.7%。而2月份下游企業(yè)及貿(mào)易商面臨春節(jié)放假,在電解鎳產(chǎn)量與1月份相比變化不大的情況下,較易出現(xiàn)春節(jié)假期前后精煉鎳?yán)蹘?kù)的情況。
鎳需求端有所改善 不確定性仍存
不銹鋼廠利潤(rùn)一度改善,鎳生鐵采購(gòu)價(jià)格企穩(wěn)回升。不銹鋼廠對(duì)于后續(xù)印尼礦端供應(yīng)的不確定性預(yù)期存在,疊加春節(jié)前備貨,令鎳生鐵供需有所改善,成交價(jià)格也略有回升。印尼大選在即,后市印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策的變化有較多不確定性,鎳價(jià)維持區(qū)間震蕩走勢(shì),表現(xiàn)滯跌,春節(jié)期間存在波動(dòng)的可能性。
作為三元材料的主要原料,短期內(nèi)硫酸鎳供需雙增,價(jià)格回升。1月份硫酸鎳供應(yīng)量增加,原因在于:一方面,海外三元前驅(qū)體訂單量回升,為硫酸鎳需求帶來增量;另一方面,受即將到來的春節(jié)假期影響,部分下游前驅(qū)體企業(yè)將2月份的訂單前置。受下游前驅(qū)體企業(yè)提前備貨結(jié)束及春節(jié)放假影響,預(yù)計(jì)2月份硫酸鎳產(chǎn)量將大幅下滑。
海外鎳礦減產(chǎn)
但全球鎳礦供應(yīng)過剩狀況難改
2023年鎳價(jià)下跌超40%。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì),按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算,全球超過60%的鎳礦行業(yè)正在虧損,高成本鎳礦商正在減產(chǎn)關(guān)停,尤其是位于新喀里多尼亞及澳大利亞的鎳礦商。不過,從當(dāng)前的情況來看,雖然鎳礦已經(jīng)減產(chǎn),但在印尼鎳礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下,全球鎳礦供應(yīng)過剩的狀況暫難出現(xiàn)顯著改變。
但是,從鎳的全球供應(yīng)鏈體系來看,全球?qū)τ∧徭嚨V資源的依賴度顯著提升,印尼鎳礦供應(yīng)量已經(jīng)占全球鎳礦總供應(yīng)量的一半左右。因此,后續(xù)印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策及供應(yīng)變動(dòng)對(duì)鎳市場(chǎng)的影響力可能進(jìn)一步增強(qiáng)。
鎳價(jià)跌勢(shì)放緩 累庫(kù)壓力仍存
在春節(jié)前備貨提振作用轉(zhuǎn)弱及宏觀壓力回升的影響下,鎳價(jià)呈現(xiàn)承壓下探走勢(shì),但是下行的抵抗力依然存在。受印尼鎳礦供應(yīng)端擾動(dòng),疊加市場(chǎng)對(duì)未來鎳產(chǎn)業(yè)變化不確定性的預(yù)期存在,鎳價(jià)保持了一定的韌性。
鍍鋅螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)在未來一段時(shí)間,鎳價(jià)在12萬元/噸~14萬元/噸的區(qū)間內(nèi)以震蕩波動(dòng)為主。春節(jié)前,若鎳價(jià)下跌至上述區(qū)間下方,建議盡量避免持空過節(jié)。不過,除非原料供應(yīng)端出現(xiàn)較大的擾動(dòng)因素,否則精煉鎳?yán)蹘?kù)壓力預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)存在,從而限制鎳價(jià)反彈的空間。
建議后期關(guān)注國(guó)內(nèi)外電解鎳?yán)蹘?kù)節(jié)奏、鎳礦端擾動(dòng)、宏觀因素變化、海外新能源汽車電池需求變化等。